接下来的一段时间,鲲鹏、华微的合并陷入僵局。鲲鹏的投资者泛海,以及华微的投资者清辉,都不愿意在“哪边来当CEO”的关键问题上让步。
赵汗青跑了几趟上海——鲲鹏在北京,华微在深圳,双方为表诚意,一致同意将谈判的地点设在第三方。并且为了保密,他们没用任何机构的会议室,也没用任何酒店的,而是租了一套小民宅。
某天的例行会议上,经鸿再次向赵汗青问起“合并”的进度。
“很难谈。”赵汗青实话实说,“谈判已经陷入僵局了。”
想了想,赵汗青抛出一个新的思路:“要不然,联席CEO?合并后,原鲲鹏的CEO和原华微的CEO同级别,都是CEO,一人负责几块业务,西风不压东风,东风也不压西风。”
经鸿却立即否了:“不。我不看好这个形式。”
“或者……”赵汗青沉吟着,“我们可以先提出来‘联席CEO’这个方案,等到清辉接受了,再说,虽是联席CEO,但CFO等核心高管向鲲鹏CEO做汇报。这样,名头上是‘联席CEO’,但鲲鹏的CEO把握着比较实际的权力,以后也好让渡过来。”
“不用提了。”经鸿靠在椅背上,“周昶不会同意的。”
谈判策略分两种,一种叫“水刑”,就是不断重复同个观点,最后对方会被淹没掉,会沉入水底。而另一种是让对方一点一点妥协——每次交易貌似要成的时候就提出来新的要求,对方每次让步不大,但积少成多。
“你的主意需要对方妥协数次。”经鸿想到那个周昶秃鹫一般的眼神,连试都不想试,“周昶?不可能的。”
“不能合并就不能合并吧。”经鸿说:“公司账上倒也不缺钱。”
赵汗青点头:“行。现阶段也只能如此了。”
“等等。”临了,经鸿突然问赵汗青,“你之前说,华微现在的CEO,似乎,并不完全信任清辉?”
“对。有点儿这个感觉。”赵汗青说,“不过也不僵,本身性格的原因吧。那CEO是个女的,不过能看出来,性格方面非常强势。”
经鸿垂着眸子,右手手指在班台上敲了敲,又抬起眼睛,锁着对方,道:“这样,我们再试一试。你先通知高盛的沈总,就说泛海、清辉在新公司的CEO这个关键的问题上无法达成什么共识,泛海不想浪费时间了。如果无法解决CEO的问题,泛海不会继续参加接下来的合并谈判了。”
知道经鸿还没说完,赵汗青静静听着。
“然后,”经鸿又道,“叫鲲鹏立即准备下一轮的融资BP(商业计划书),并且告诉来询价的所有VC(风险投资),鲲鹏的下一轮依然还是泛海领投,其他公司只能跟投。与此同时——”经鸿顿了顿,“找几个VC/PE,问问华微的融资计划,同时提醒提醒华微的CEO:华微的下轮融资,如果还是清辉领投的话,她会失去对公司的控制权的。当然,我相信她也知道这一点,不过还是提醒一下。”
赵汗青回忆了一下:“确实是这样。两轮领投过后,清辉已经拿走了‘华微’股份的40%。目前华微的股权结构是,创始人也就是CEO本人,占55%,清辉占40%,另一家VC占5%——”
“对,”经鸿替赵汗青说完,“那么,如果下轮融资还是清辉领投,清辉集团的股份数就会超过创始人,从而成为华微的第一大股东,原创始人失去对公司的控制权。”
经鸿的帐算得很快。清辉集团每轮投资都会拿走一些股份,现在两轮过后一共拿了40%。假设下轮,华微依然拿出25%的公司股份来做融资,同时领投的清辉拿走其中20%,那下一轮后清辉集团的股份数就会达到50%,而创始人的股份则会被稀释到41.25%。清辉超过创始人。
具体数字不一定,但总归是差不多的。
赵汗青已经懂了,不过还是要确认确认经鸿的意思,他点点头:“对。算一算。这次合并失败后,鲲鹏、华微账上资金应该都没多少钱了,需要着手下轮融资。那我们……可以利用‘华微现在的CEO并不完全信任清辉’这点,叫华微拒绝清辉再次领投。”
对华微的创始人来说,清辉的股份数量超过自己,是危险的。
“对。”知道赵汗青已经懂了,经鸿却还是想把话说得具体一些,他不想出任何纰漏,“这样的话,周昶会发现,一边,我们泛海将继续领投鲲鹏,并且增加股份占比,而另一边,因为CEO的不信任,他们清辉却无法再领投华微了。这样,一轮又一轮下去,清辉集团的股份数只能不断被稀释。再之后,华微的钱越花越多,可现在这个年景下,除了有母公司支撑着的泛海、清辉,对于这个盈利时间尚不明朗、开销却是非常惊人的东西,肯投钱的VC/PE也没多少,华微总有融资再也融不下去的那一天,那时候清辉再想合并,就没现在这种条件了。现在除了CEO这个位置的人选,别的都好谈,可将来么,呵。”
泛海、清辉是战略投资,走长线,而VC/PE们是财务投资,为了短期收益,不一样。
现在,泛海有40%的鲲鹏股份,清辉则有40%的华微股份,鲲鹏华微两家公司的估值又差不多,因此,在鲲鹏、华微的合并案上,泛海、清辉的话语权实际上是几乎一样的。可下轮融资过后,泛海在鲲鹏的股份数上升,而清辉在华微的股份数下降,双方在谈判桌上就不会是同一位置了。
其实人都不足为惧,事实上,这次的合并主要是泛海、清辉的厮杀,与过去的每次一样。
“所以,”赵汗青补充道,“所以,周昶应该会想趁鲲鹏、华微还没完成下轮融资时,促成合并。”
“可是,”赵汗青问,“下轮融资,鲲鹏……真的会让我们泛海继续领投?真的会让我们泛海摇身成为第一大股东?”
就是说,鲲鹏这边,也未必会让泛海入主……
“先诓诓周昶试试。”经鸿道,“鲲鹏的CEO配合配合,先放出一个‘下轮还是泛海领投’的假消息,问题不大。他可以说,股权分散是大问题,而泛海一直是好伙伴,拉了保险、办了牌照,他们权衡利弊之后选择相信泛海集团。装得略微憨一点儿,他反正是技术宅。周昶即使有怀疑,也不能确定,我是认为他不会赌。”
赵汗青点头:“懂了。我们拭目,周昶会不会因为被华微拒绝下一轮的领投,而于近期重启谈判,将CEO让给我们,在融资前促成合并,从而争取其他条件。”
合并谈判宣告破裂,鲲鹏、华微继续竞争,不断砸钱。
再接着,一段时间后,鲲鹏率先放出了下轮融资的风声,几家大的VC/PE先后咨询,不久整个业界就都知道了:下轮还是泛海领投。
鲲鹏的CEO反复强调,他相信泛海,相信经总以及赵总,还说,经总赵总尊重鲲鹏,从来不曾干预运作,始终将鲲鹏的创始团队当作公司最大资产,鲲鹏成立四年以来双方一直共进退,有极好的合作关系,因此,比起股权分散至不认识的各机构处,被不知道是何方神圣的投资公司握在手里,他更愿意泛海掌舵。他向各个机构算了一笔账:倘若拒绝泛海领投,那两轮后,投资公司的股权就会与自己加上泛海基本持平,他们若是联合起来,局势更加不可控,而众所周知,“机构”注重短期效益,而泛海看中长期发展。
几乎与此同时,华微那边也传出消息,华微也要融一轮资,并且已经拒绝掉了清辉集团继续领投的意愿,正在寻找新的VC/PE,目前,与两三家“国字头”PE相谈甚欢。
显然华微的CEO并不愿意清辉接管她的公司。