不久后, 泛海拿到中英两方所有部门的批准,并延长了要约期限。至此,要约条件只剩下了“至少收购50%+1股的股权”。
清辉修改收购要约, 删除掉了对泛海的歧视内容。
紧接着,正当各大媒体全都认为清辉将凭价格胜出时, 泛海集团突然之间针对清辉发动了进攻。
赵汗青向FSA(英国金融管理局)提出申诉,称, 在之前各大对冲基金对Sat Gas股份的争相购买中, 来自澳大利亚的对冲基金 Ki Ma与清辉存在关联,二者现在共同拥有超过15%的Sat Gas股份而未按要求进行申报,违反规定。
泛海指出,清辉这个违规行为使得清辉在对Sat Gas的争夺中占据到了有利位置,而这“有利位置”是不公平的有利位置。同时,Ki Ma的购股完全可算Sat Gas股价上涨的因素之一, 清辉极其关联方正推高股价、想逼退泛海。
消息传出, Sat Gas的股价应声而跌。
泛海集团认为的“存在关联”指的是, Ki Ma创始人和拥有者同时还有另家基金,而那家基金,正好是清辉集团澳大利亚分公司员工们的退休基金, 该基金直接管理清辉集团澳大利亚分公司的退休账户。
英国对于“关联方”的认定与美国等国大不相同,在实际的操作当中, 非常特殊的一点是,FSA会将“一个公司及该公司的退休基金”也算作关联,而这一点在其他国家的收购中极少出现。
FSA同时规定,某个股东及关联方持有股份超过3%后, 每次增持1%的时候,必须申报、披露。
与所有国家一样, 收购者中两方或者多方“关联”是必须公开的——两家公司明明存在关联、共同收购股份,可被收购股份的公司却不知道他们之间的关系,这样是不公平的。不过,什么样的算作“关联”,各国法律又有不同。
在周昶更加了解的美国,“受益所有人”(benefier)没有确定的判定标准,关不关联主要看双方协议、聊天记录等,以判定双方是否已经“针对收购达成安排或默契”。
经鸿对于这次申诉的结果是信心满满的。
果然,几天后,FSA做出裁决,由于申报出现违规,Ki Ma所持有那7.5%的股份不具备任何投票权,并且,Ki Ma必须在二十个交易日内卖出它所持有的全部Sat Gas股份。
这个判决一下来,清辉集团当即宣布不再继续推动对Sat Gas的收购,再一次退出了竞购。
“退出”原因很好理解。现在Ki Ma必须卖出那7.5%的股份,而现在二级市场上面Sat Gas的股价明显低于泛海集团的要约价,因此,由于“关联”,在Ki Ma不可以将这些股份出售给清辉集团的情况下,Ki Ma为了利润最大化,它的选择必然不是在伦教证交所市场抛售掉这些股份,而是接受泛海的要约。
这样一来,泛海集团持股数量将从目前的31%上升至38.5%,泛海、清辉两家公司持股数量差距过大,清辉已经无法得到比较稳定的控制权,决定“不再推动此次收购”合情合理。
…………
Sat Gas停牌、泛海集团宣布此次要约结果的那一天,清辉集团战投部的总经理对周昶汇报:“泛海集团这次得到了超过98%的Sat Gas股份,肯定是要私有化了,Sat Gas要退市了。连CEO到最后都接受了泛海的要约,拿钱走人了。”
周昶把玩一支钢笔:“嗯。”
清辉刚过锁定期,也接受了泛海的要约。当时战投部的总经理问过周昶“咱们这15%还要不要了”,而周昶的回答是“给泛海吧,15%没什么用。做个人情。”